棉花

隔夜ICE 美棉下挫，12月合约报收80.19美分/磅，跌幅1.43%，来自宏观面的忧虑拖累了棉价，美元指数反弹影响，对中国的需求忧虑担忧。产业面偏多，USDA 预计美国2023年棉花种植面积1108.7万英亩，低于此前市场预估的1111.9万英亩。截至7月2日当周，美国棉花优良率为48%，前一周为49%，上年同期为36%。另外，巴西6月棉花出口6.03万吨，同比下降4%，说明需求不佳。技术上承压于60日线回落。

【资料图】

国内郑棉偏于震荡运行为主。基本面来看，由于国内棉花商业库存压力不大，叠加我国棉花实播棉价下降幅度大，预期供给收缩提振棉价。当前市场压力在于进口利润较大，进口预期回升的压力和纺纱利润显示亏损下对棉价的制约，且忧虑政策性提供供应影响。整体偏震荡运行态势。

逻辑与观点：供给端变化利多仍在，需求端忧虑仍存，棉价震荡整理。

白糖

隔夜ICE 原糖继续反弹，10月合约报收23.5美分/磅，涨幅0.73%。基本面来看，巴西生产中正在给国际糖市注入供给，因当前正处于压榨高峰期，6月上半月产糖同比继续增加。欧盟委员会预计2023/24年度欧盟糖产量预计增加6%至1550万吨，但库存仍紧张预计再135万吨，因进口减少而出口增加。贸易方面巴西6月出口308.2万吨，日均14.68万吨，同比提升32%。

国内现货表现稳定，但期货回落运行，基差继续偏强。基本面变化不大，当前国产糖库存水平低，进口利润倒挂下仍对内糖有支撑，远期糖价关注厄尔尼诺天气对新榨季糖料生产影响。技术上郑糖期价运行至60日线附近反复测试压力。

逻辑观点：内外糖倒挂，减产等供给收缩支撑内糖价格仍在，期糖大幅贴水限制跌幅，建议逢低滚动试多远月合约。

油脂油料

周三内盘油脂震荡运行，盘面整体先抑后扬。MPOB前瞻预测显示，因产量维持高位及出口需求低迷，马棕库存可能扩大至四个月来的最大水平，市场等待下周一MPOB 报告指引。连粕豆粕震荡为主，国内夜盘时段美豆走弱对国内豆粕带来压力。天气预报显示美豆主产区未来一周降雨尚可，但往后降雨量有所减少，持续关注产区实际降雨及干旱改善情况。

全国基差报价：截至7月5日，一级豆油天津09+220元/吨，日照09+160元/吨；24度棕榈油天津现货09+480，华东现货09+100，广东现货09+150；豆粕天津09+200，日照09+140，华东09+120。（数据来源：我的农产品网、买豆粕）

中长期观点：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。

鸡蛋

昨日蛋价小幅走强，红蛋偏强，截止7月5日粉蛋均价3.9元/斤周稳定，红蛋均价3.7元/斤，当前蛋价已低于综合成本线，红蛋养殖开始亏损。预计现货暂或维持弱势震荡：供给端，开产偏多后期或加速增多，蛋价同比偏高，养殖户淘汰意愿一般，整体淘汰量不大，蛋鸡当前在产存栏并不大，但呈增加趋势，供给水平逐步抬高。消费端，产区高温，销区高湿天气，鸡蛋质量问题增加，产业偏悲观，随用随采，维持低库存，鸡蛋消费低迷，冷库陆续开启承接低蛋价。目前处于供需双弱。养殖户对后市行情看空情绪加重，补栏意愿较差，鸡苗补栏进度缓慢。目前多数父母代鸡场远月商品鸡苗订单在7月中下旬，规模化种鸡场报价在2.8-3.2元/羽，小厂报价2.4-2.8元/羽；本周青年鸡订单减少，青年鸡企业销售不快，部分地区空栏增加，大日龄鸡逐渐增加，青年鸡（60日龄）主流报价16-17元/羽。

逻辑和观点：盘面近期持续修复前期下跌，中秋节前大量开产预计压制近月上方空间，饲料上涨和补栏低迷支撑远月，盘面走反套逻辑。操作上建议多单逢高止盈。

苹果

期货：主力合约宽幅震荡偏弱，05合约收8560元/吨，价跌16点，成交缩量减仓；

山东产区：山东烟台产区出库速度环比上周下降。主要是端午节后市场消化还需要时间，产区冷库价格较高，调货积极性减弱，叠加冷库库存不高使得出库环比下降。

西部产区：端午节后西部产区走货环比下降，据了解，陕北套袋后期，冷库包装工人较难寻。客商自有档口的客商陆续发货，其余客商调货谨慎。由于质量原因使得客商要价有所松动，但客商调货谨慎，调货客商环比下降，而且水烂情况有进一步加重，且高端好货仍有涨价趋势。

卓创资讯：截止到2023年6月29日全国冷库目前存储量约为165.96万吨，冷库去库存率为81.96%。本两周(20230615-0628)共计出货量42.54万吨。出货速度高于去年同期。钢联：截至6月14日，截至6月28日，本周全国主产区库存剩余量为118.97万吨，单周出库量21.75万吨，其他产区基本结束，后市关注山东、陕西出库量。

新季苹果的花芽较多，花期繁盛，坐果期部分产区霜冻，套袋期的增加，生长期的各种雨、雹天气，总体看新季呈现量增，质或降的局面。苹果期货冲高回落后的区间震荡。在新季苹果产量同比增加，质量或同比下降的情况下，新季苹果期价看供需、看品质以及参与主体的意愿。1、新季：新季苹果产量同比增加，但增加幅度有限；2-品质：新季苹果局部产区有缺籽或无籽现象或影响苹果果形指数、果个大小以及果子的品质；部分产区有果锈发生，或将影响苹果的外观品质。3-参与主体意愿：旧季苹果强劲，量增质或降的多重因素下，各参与主体即乐观又谨慎，需动态关注。

端午前后产区库存较快，市场消费较乐观，库存出库量同比增加，截止到6月19日，库存总量低于去年同期。6月底，各地温度升高，销区市场对西瓜等应季水果需求较强，或影响苹果消费，但产区苹果货量不多，诸多原因使得旧季苹果虽有销售压力但仍不大。6月下旬山东套袋进入基本结束，甘肃、陕北套袋进入后期，整体上看呈现东快西慢的现象，根据套袋调研得知，部分产区套袋情况较坐果情况好，有一定恢复；质量上或有下降。

红枣

7月5日，红枣盘面增仓上行。主力合约最高价10640元/吨，最低价10380元/吨，收于10570元/吨。红枣注册仓单数量16750张，有效预报数量129张，合计16879张，折合现货84395吨。产区阿克苏灰枣统货均价4.90元/公斤，阿拉尔灰枣统货均价5.25元/公斤，喀什灰枣统货均价5.40元/公斤；销区河北市场参考一级灰枣均价8.50元/公斤，二级灰枣均价7.30元/公斤，三级灰枣均价6.30元/公斤，广东市场价格参考一级灰枣均价9.60元/公斤，二级灰枣均价8.30元/公斤，三级灰枣均价7.10元/公斤（数据来源：Mysteel我的农产品）。

节后为干果类消费淡季，近期红枣产销区呈现走货双弱的局面，现货价格短期以稳定为主。新季红枣方面，产区枣树即将进入生理落果期，近期部分地区发现枣树坐果不佳，市场情绪高涨，不过天气预报产区近期没有持续高温，新季产量如何需重点关注枣树的坐果情况。操作方面，短期内期价或随坐果情况产生大幅波动，激进者可考虑逢低做多远月合约。

花生

周三花生盘面延续震荡，早盘时段随油脂走弱有所下跌，不过午后价格再次反弹。目前花生基本面仍缺乏有效驱动，短期或继续跟随油脂等相关外围震荡。国内花生现货报价趋稳运行，近期部分贸易商存在补库需求，对商品米价格构成一定支撑；但市场高价采购量依然有限，价格波动缺成交量配合，关注现货购销及产区天气情况。

现货报价：截至7月5日，河南白沙统货报价11800-12000元/吨；辽宁白沙统货报价约12000-12600元/吨；吉林白沙统货报价12200-12800元/吨；港口苏丹精米报价10500-10600元/吨。（数据来源：我的农产品网、同花顺）

中长期观点：随着产区余货逐渐消耗，持货商挺价惜售情绪较强；不过，当前市场需求并未有明显改善，现货持续高价抑制交易量及价格波动幅度；另外，来自宏观外围市场的扰动同样影响花生市场情绪。关注外围市场情绪变动、国产与进口米尾货购销情况及新作花生长势。

生猪

近期现货价格震荡回升。2023年7月05日标准体重生猪平均价格为14.08元/公斤，较前日猪价上涨0.03元/公斤，涨幅为0.21%。

现货基本面仍然偏空。需求方面，端午过后下游需求有所下滑，叠加全国天气炎热导致的猪肉需求季节性回落，屠宰厂宰量有所下滑。供应方面，养殖端出栏节奏正常，生猪出栏体重缓慢回落，暂未观察到“供应断档”的迹象。冻品库存率处于高位，且鲜冻价差较小，冻品下游承接能力有限，冻品价格有加速下跌的迹象。整体上，供应宽松的格局未变，短期仍看不到现货价格上行驱动。

昨日晚间，华储网分别发布两条轮换出库竞价交易通知：7月7日出库竞价交易挂牌2.875万吨冻猪肉，品种为II号、IV号分制冻猪瘦肉。同时，7月7日继续收储挂牌交易2.875万吨。本次储备肉操作属于常规轮库操作，政策力度不及市场预期。

策略方面，短期基本面因素仍然偏空，市场或将昨日公布的轮库操作解读为利空，建议空单谨慎持有。